Мы проконсультируем вас
Оставьте заявку
Инвестиции в акции российских компаний
Средства инвестируются в недооцененные и наиболее перспективные акции крупных российских компаний. Основной доход стратегии обеспечивает прирост стоимости акций российских компаний и полученные по ним дивиденды.
ПАО Сбербанк | 12.46% |
ПАО "ЛУКОЙЛ" | 11.50% |
ПАО "Татнефть" им. В.Д. Шашина | 7.75% |
ПАО "СУРГУТНЕФТЕГАЗ" | 6.47% |
МКПАО "ОК РУСАЛ" | 5.95% |
ПАО "НК "Роснефть" | 5.02% |
ПАО "Группа Позитив" | 4.98% |
ПАО "Ростелеком" | 4.28% |
ПАО "Магнит" | 4.12% |
ПАО "ФосАгро" | 4.12% |
Обзор рынка акций за апрель 2024 года
В апреле 2024 года индекс МосБиржи сохранил растущую динамику и прибавил 4.1%. Тем не менее, рост котировок начинает встречать все большее сопротивление за счет размещений акций новыми эмитентами и ключевыми акционерами, а также смещения ожиданий по снижению ключевой ставки Банка России ближе к концу текущего года. Кроме того, драйвер в виде роста цен на нефть в рублевом выражении уже выглядит исчерпанным. Вероятно, благодаря сочетанию этих факторов вторую половину апреля рынок провел в фазе консолидации без четко выраженного тренда.
Котировки Brent приблизились к $90 за баррель в первой половине месяца после того как ОПЕК+ ожидаемо сохранила квоты на добычу по итогам встречи, завершили месяц на прежних уровнях $87 за баррель. Текущий уровень цены на нефть в рублевом выражении выглядит фундаментально оправданным. Лучше рынка в секторе выглядели только акции Лукойла.
Наблюдался высокий интерес к компаниям сферы информационных технологий. Часть инвесторов может полагать, что высокий спрос на квалифицированную рабочую силу благоприятно скажется на финансовых результатах HeadHunter (+22%). Ozon (+15%) в апреле опубликовал отчетность за 2023 год и первый квартал 2024 года, представил прогноз на этот год: GMV, вероятно, продолжит расти высокими темпами (+70% год-к-году). Благодаря Globaltrans (+15%) выделялся и транспортный сектор. Текущие макро-тенденции поддерживают высокие ставки на аренду полувагонов.
Неожиданной для рынка стала приостановка торгов расписками X5 Retail Group. Минпромторг инициировал переход акционерных прав от головной компании в Нидерландах к дочерней в России, тем самым ускорив процесс оптимизации юридической структуры. Торги акциями X5 Retail Group могут начаться ориентировочно в сентябре. Мы ожидаем существенного роста стоимости бумаг эмитента после перерегистрации в российскую юрисдикцию за счет сужения дисконта в оценке по отношению к Магниту.
В остальном, в апреле завершался период публикации отчетности за 2023 год. Результаты исследований Банка России указывали на продолжение роста деловой активности, минимальные изменения оценок выпуска и высокие инвестиционные ожидания компаний.
Мы сохраняем позитивный взгляд на российский рынок акций. Потенциальная совокупная доходность на длительном горизонте времени может составить порядка 20% годовых, что в целом дает хорошую премию за акционерные риски. Возможность для создания дополнительной стоимости в портфелях инвесторов мы сейчас видим не в поиске тактических разворотных точек на рынке, а в постепенной ротации из эмитентов, приближающихся к справедливому уровню рыночной оценки, в недооцененные имена.