Почему инфляция может замедлиться до конца 2024 года?

C начала 2024 года по 19 августа индекс потребительских цен (ИПЦ) вырос на 5.15%, что существенно превышает целевой уровень в 4% годовых и заставляет Банк России повышать ключевую ставку до тех пор, пока не появятся устойчивые признаки замедления инфляционных процессов.

Мы отмечаем, что наиболее заметный вклад в рост ИПЦ с начала года внесли:

• Авиабилеты +30% с начала года
  Текущий уровень цен уже обеспечивает хороший уровень рентабельности для перевозчиков и вызывает пристальное внимание ФАС. Ожидаем замедления темпов роста цен за счет достижения высокой базы.
• Санатории и дома отдыха / гостиницы +20% / +14%
  Очевидно, смещение фокуса трат на внутренний туризм. Вероятно, это разовая адаптация под выросший спрос
• Стройматериалы +20%
  Завершение льготных ипотечных программ и рост % ставок должны охладить спрос.
• Регулируемые услуги +7-9%
  Индексация отложенная с конца 2022 года.
• Продовольствие +7%
  Разовый эффект весенних заморозков на плодоовощную продукцию.