Первым шагом в успешном личном инвестировании всегда должно быть личное финансовое планирование. О том, как не разочароваться в самом начале пути, рассказывает директор по инвестициям УК «Открытие» Виталий Исаков.

Первый вопрос: «Где деньги?»

Вопрос не стоит, если вы нашли клад, получили наследство, премию, выиграли в лотерею или продали что-нибудь ненужное. Или если вы уже научились быть успешным сберегателем и практиковали это искусство несколько лет. Вот она, сумма, инвестируй – не хочу.

Правда, для достижения самой важной и желанной финансовой цели (об этом позднее) подавляющему большинству людей не хватит однократного (даже очень крупного) поступления денег, все равно придется копить дополнительно. Ситуация усложняется, если вместо денег у вас кредиты. В этом случае, прежде чем стать успешным инвестором, вам нужно научиться сберегать. На первом этапе хорошей целью будет иметь «профицит бюджета» в размере хотя бы 10% от доходов. Если у вас есть долги с высокой процентной ставкой (кредитная карта,  потребительский кредит и т. п.), сначала погасите их – это будет самым правильным и выгодным вложением. Только теперь вы готовы приступать к инвестициям.

Второй вопрос: «Инвестиционная цель и горизонт инвестирования?»

Здесь во многом не придется изобретать велосипед – самая краткосрочная (и самая важная), а также самая долгосрочная (и самая крутая) инвестиционная цель совпадает абсолютно у всех.

В первую очередь важно создать надежную и ликвидную финансовую «подушку безопасности». Благодаря ей вы сможете покрыть расходы семьи в течение нескольких месяцев (в идеале полгода-год) в случае непредвиденной ситуации. Практика показывает, что наиболее подходящим инструментом для этого является счет типа «Копилка» в надежном банке (расходно-пополняемый, с процентом на остаток). Дополнительным плюсом формирования такой «подушки», помимо душевного спокойствия, является способность инвестировать и в более рискованные инструменты без опасений, что деньги придется забирать в неудачный момент.

После того как ликвидный резерв сформирован, можно приступать к фондированию среднесрочных финансовых целей. Как правило, это крупные покупки (автомобиль, недвижимость, образование детей) со сроком достижения от года до десятков лет. Имея такой инвестиционный горизонт, можно рассматривать более рискованные и потенциально более высокодоходные инструменты. Для целей сроком от одного года до трех лет подойдет формирование портфеля облигаций, где через принятие разумных рисков – процентного и кредитного можно получить доходность, превышающую ставки по депозитам. Для более долгосрочных целей можно начинать включать в портфель акции – прекрасный инструмент, если вы понимаете и принимаете их риски.

Без вложений в акции будет тяжеловато достичь самой долгосрочной и самой желанной цели каждого инвестора – обретения финансовой независимости. Иными словами, накопление такого капитала, который позволяет «жить на проценты». Для большинства людей достижение такой цели займет не один десяток лет, но оно того стоит. Акции как класс активов с наиболее высокой ожидаемой доходностью подходят для фондирования амбициозных и долгосрочных целей как можно лучше. Но что же риски?

Третий вопрос: «Каковы ваши желание и возможность принимать на себя риск?»

Если мы говорим про портфельный подход к инвестированию (в противоположность использованию фондового рынка в качестве казино), то риск, как правило, сводится к волатильности – иными словами, промежуточным колебаниям стоимости портфеля на пути к достижению долгосрочной ожидаемой доходности. Конечно, это обтекаемое высказывание дает мало утешения, если вы сформировали портфель акций в феврале 2020 года, чтобы уже к марту увидеть, что он подешевел на треть. Пожалуй, только такой опыт дает вам прочувствовать, что такое волатильность и каковы все же ваши желание и возможность принимать на себя риск. Почему мы разделяем желание и возможность? Возможность можно оценить рационально – как правило, она есть, если у вас сформирован описанный выше ликвидный резерв средств на случай внезапной потребности в деньгах, а горизонт инвестирования превышает три-пять лет. Желание же можно оценить только эмоционально.

Что вы испытываете, видя ощутимый минус по портфелю? Хочется ли в этот момент поддаться панике, все продать и никогда больше не связываться с акциями? Либо вы расцениваете это как распродажу и разумно полагаете, что дешево покупать выгоднее, чем дорого?

Только второй «настрой» позволит успешно воспользоваться высокой долгосрочной доходностью рынка акций. Возможно, вам станет легче воспринимать неизбежную волатильность (колебания) рынка акций, если вы сконцентрируетесь не на том, как продать дороже, чем купил, а на долгосрочном росте денежных потоков. Такой подход отличает грамотного инвестора от спекулянта. История показывает, что со временем рынки акций растут.

Но в чем заключается источник этого роста? Источник роста – работающая экономическая система «капитализм». Бизнесы выпускают востребованные продукты или оказывают услуги, получают прибыль. Часть этой прибыли выплачивают сразу в виде дивидендов, а часть – реинвестируют в дело с целью его дальнейшего роста. С годами дивиденды растут, и участники рынка готовы платить дороже за выросший денежный поток. Сосредоточившись на росте денежных потоков, можно обрести уверенность, необходимую для удержания портфеля акций годами, невзирая на периодические «страшилки».

Определившись с целями, горизонтом инвестирования и приемлемым риском, перейдем наконец к практике.

Четвертый вопрос: «Какими инструментами воспользоваться?»

Для формирования «финансовой подушки» – расходно-пополняемый счет с процентом на остаток в надежном банке («Копилка»). При работе с облигациями (фондирование среднесрочных финансовых целей) есть два основных варианта – самостоятельные операции на брокерском счете и коллективное инвестирование (ПИФ, ДУ).

Самый простой и надежный вариант самостоятельных операций – покупка ОФЗ (государственные облигации РФ), в которых отсутствует кредитный риск, а значит, можно купить одну облигацию на весь портфель. Доходности по ОФЗ с длинными сроками до погашения могут быть значимо выше ставок по депозитам, однако возникает риск снижения цены облигации в случае роста процентных ставок. Если интересует повышенная доходность при коротком сроке до погашения, то придется формировать портфель из корпоративных облигаций. В этом случае привлекательность коллективного инвестирования по сравнению с самостоятельным резко возрастает.

Судите сами: для разумной минимизации кредитного риска портфель следует формировать как минимум из нескольких десятков эмитентов. Даже если не проводить самостоятельный кредитный анализ, осуществление операций по подбору, покупке бумаг, принятию решений по офертам, реинвестированию поступлений от купонов и погашений по затратам времени и сил приближается к полноценной второй работе. В случае же, например, ПИФ вы за одну операцию приобретаете готовый и профессионально управляемый портфель.

При работе с акциями, принимая решение в пользу самостоятельного или коллективного инвестирования, следует учитывать еще один важный фактор. Присущие этому рынку резкие и зачастую непредсказуемые краткосрочные движения котировок будят в некоторых людях «игрока». Те же самые психологические механизмы, взаимодействие дофамина и кортизола, что побуждают иных раз за разом дергать ручку «однорукого бандита» в казино, побуждают людей принимать непомерные риски. Если вы можете быть склонны к такому, то стоит выделить на «игры» небольшую долю (процентов 10) своего портфеля, остальное же вкладывать в хорошо управляемые фонды широкого рынка.

Важным и неоспоримым преимуществом инвестирования через ПИФы является налоговая эффективность. В отличие от работы на брокерском счете, все денежные потоки внутри фонда, такие как купоны по облигациям, дивиденды по акциям или прибыль от сделок купли-продажи, не облагаются налогом. Также отсутствует необходимость платить НДФЛ каждый календарный год – налог платится только один раз в момент продажи (погашения) паев.

Наконец, при владении паями в течение трех лет можно воспользоваться инвестиционным налоговым вычетом в размере 3 млн рублей прибыли в год.

Успешных инвестиций!